Что важно знать о паевом инвестиционном фонде в России

Рисунок, на котором человечек держит копилку-свинкуСейчас не только депозиты и валютные счета доступны вкладчикам, которые хотят сохранить свои сбережения. Притом и заинтересованы они сейчас не только в сохранении своих средств, в том числе и от инфляционных влияний, но и в их приумножении. Отличным вариантом для реализации таких планов являются паевые инвестиционные фонды. (информация о том, как работают ПИФы, а также о том, какие бывают виды паевых инвестиционных фондов и их особенности)

Популярность ПИФов нарастает с каждым годом и не на ровном месте. С момента их появления, особенно если рассматривать их в России, они зарекомендовали себя как перспективный вариант с вероятным доходом.  Интерес к ним возникает уже и у большого числа частных вкладчиков следом за теми, кто и так давно живет в одном ритме с рынками и знает, как именно работают паевые инвестиционные фонды.

Интерес к ПИФам подогревается еще и постоянным ослаблением ставок по депозитам, резким изменениям курса американской валюты. Даже для покрытия инфляционных колебаний такие варианты не подходят, потому вкладчики ищут альтернативные варианты, которым как раз и являются ПИФы, тем более что перспектив у них несколько больше, как и возможностей самостоятельно контролировать прирост своих вложений.

Нисунок, на котором у мужчины в кармане бумажка с надписью ПИФ

СМИ больше внимания уделяют ситуации на рынках, стоимости ценных бумаг и их колебаниях. Результатом как раз и стала популяризация коллективных инвестиций, среди которых себя зарекомендовал паевой инвестиционный фонд, толчок к развитию которых дала и пенсионная реформа.

Что из себя представляет ПИФ

Главная особенность заключается в том, что паевой фонд – это совокупность вложенных средств от частных инвесторов. Отображает совокупные средства всех вкладчиков, уже они и только под строгим контролем компонуются в инвестиционный портфель управляющей компанией.

Подписывая договор, инвестор поручает управляющей компании проводить различные действия со своими средствами с целью их удорожания. Так как помимо самого вкладчика есть еще и средства от других инвесторов, то для каждого из них выделяются долевые части от суммарных инвестиций под управлением компании, именно это и является инвестиционными паями.

Все имущество и средства, материальные ценности, которые передаются под управление  остаются собственностью вкладчиков, не переходя во владение управляющей компании. Можно лишь совершать определенный набор действий над имуществом фонда, преследуя одну цель – увеличение стоимости активов. Эффективность такого подхода аргументирована аккумуляцией значительно большего суммарного капитала под управлением компании, чем если в случае самостоятельных действий каждого из участников паевого фонда инвестиций.

Управляющая компания может передавать его другим управляющим компаниям. Уже имеются прецеденты и успешные операции по такой передаче прав.

Как различаются паевые инвестиционные фонды между собой

Наиболее свободный в плане взаимодействия с вкладчиками открытый паевой инвестиционный фонд в России. При такой организации у инвестора имеется возможность вкладывать средства и продавать свои паи в любое время, обеспечивается гибкий и прозрачный механизм взаимодействия с пайщиками.

В интервальном ПИФе возможность внести средства и продать свои паи имеется лишь в жестко установленные сроки. Подобные периоды времени называются интервалами. Они предоставляются управляющей компанией минимум один раз в году, чаще это четыре оговоренных промежутка времени равномерно распределенные по отчетному году. Длится интервал по устоявшимся правилам две недели, хотя могут и отличаться у разных компаний.

Дата начала и окончания интервала определяется однозначно договором между вкладчиком и управляющей компанией и неизменны все то время, пока действует паевой инвестиционный фонд. Все это несколько снижает риски, связанные с возможным резким оттоком вкладов, и управляющая компания получает лучшие возможности по управлению капиталом, расширяется спектр возможных сделок и операций.

Рисунок, на котором монеты и пачка купюр

Закрытые ПИФы являются таковыми, когда средства от вкладчиков поступают в момент создания фонда, а паи выкупаются лишь по окончании срока его существования. Закрытые паевые инвестиционные фонды рассчитаны на прямое инвестирование сроком от 1 до 15 лет. Идеальный вариант для организации среднесрочных вложений со стороны вкладчиков, с минимальными рисками по поводу резкой изменчивости ликвидности вклада и без риска, что ПИФ столкнется с резким оттоком средств в течение всего срока существования.

Дальше можно различить фонды согласно их принципам обращения с капиталом, в зависимости от целеназначений инвестиций. Фонды, специализирующиеся на недвижимости и в рискованных венчурных операциях, предполагают только закрытую организацию фонда.

Большие предпочтения у инвесторов ориентированы на инвестиционные фонды с максимальной свободой и доступом к собственным средствам, которые предоставляют открытые фонды и чуть в меньшей степени интервальные, притом, что последние можно назвать менее рискованными. Они предоставляют больше возможностей по управлению своими вкладами для частных инвесторов. Большее внимание уделяется тем компаниям, которые специализируются на облигациях и держат пульс на состоянии рынка акций. Закрытые ПИФы не столь распространены и почти не доступны большинству вкладчиков.

Что такое инвестиционный пай

Инвестиционный пай определяет долю вкладчика в паевом инвестиционном фонде и отношения его к общему объему капиталу от всех вкладчиков. Заранее сказать, сколько стоит инвестиционный пай невозможно, его стоимость зависит от размера всего имущества фонда и количества инвесторов, притом постоянно меняется и оценочная стоимость, в чем собственно и заключается основная идея.

Инвестиционный пай представляет собой именную ценную бумагу, притом не представленной в бумажном виде, пощупать его не удастся. Вся информация о принадлежности паев значится в специальных реестрах вкладчиков в управляющей компании. Самое важное, что следует помнить всем участникам паевого фонда – именно держатели паев рискуют своими деньгами, что связанно с изменением оценки тех активов, которые составляют фонд.

Куда вкладываются средства пайщиков

Уже по названию фонда становится ясным, каким образом инвестируются его. Для смешанного паевого фонда инвестиций характеры операции как с акциями, так и с облигациями. Фонды валютного рынка ориентируются на операциях с валютой. Кроме этого денежные фонды используют облигации стран, муниципальные облигации или же бумаги отдельных субъектов.

Фонды фондов тоже не просто так называются. Часть средств они предпочитают выделять на паи в других ПИФах. Фонды недвижимости ориентированы почти исключительно на недвижимость, за малым исключением операций по диверсификации.

Для индексных фондов определяется один или несколько фондовых индексов в качестве базы, далее активы формируются за счет тех рыночных инструментов, на состоянии которых и базируется расчет выбранных индексов.

Рисунок распределения паев между участниками

Для минимизации рисков инвестиционного пакета используются способы диверсифицировать риски путем разбавления установленного состава актива проверенными инвестициями или операциями. Это исключительные особенности паевого инвестиционного фонда, чем правило. По характеристике и названию фонда определяется его деятельность и область приложения усилий управляющей компании, а также способы взаимодействия с вкладчиками. Важно понимать, что все эти разделения не являются исключительно условными. Все положения и возможности управляющей компании в отношении того или иного фонда жестко ограничены и подлежат контролю.

Для каждого типа ПИФа установлены положения, согласно которым нормируется их деятельность, прописываются условия, согласно которым разрешается тем или иным образом распоряжаться имуществом паевого инвестиционного фонда. Главным документом, определяющим все эти правила и условия работы, является декларация, создаваемая на момент открытия фонда.

Доходы пайщиков

Увеличить свои накопления пайщик может только при росте оценочной стоимости паевого фонда. Никаких выплат в ходе работы фонда не подразумевается, как и не начисляются проценты, словно по депозиту. Лишь продав паи, результатом будет разница вложенных средств и полученных впоследствии. Эффективность управляющей компании как раз и заключается в том, чтобы пайщики смогли заполучить больше денег за свой пай, нежели вложили. Только это гарантировать не может  ни государство, ни кто-либо другой, все зависит от поведения рынка и успешного управления.

Насладиться доходом инвесторы могут после того, как продадут свои паи. Определиться с моментом, когда это будет выгоднее всего, можно, благодаря постоянной отчетности фондов и внимательному исследованию динамики роста активов фонда, если таковые имеются. В открытых организациях такой мониторинг можно проводить ежедневно, так же часто доступна и возможность продажи своих паев.

В инвестиционных фондах с интервальной организацией весь контроль успешности управления можно проводить лишь по месячным отчетам, а продавать паи в соответствующие интервалы времени.

Расчет стоимости пая производится предельно просто. Все чистые активы, наличествующие в данный момент под управлением, делятся на общее число паев. Оценка чистых активов, как и в любом подобном случае, включает в себя полный баланс средств паевого фонда для инвестиций, учитывая и отрицательные части, такие как расходы на содержание фонда.

Стоимость имущества  растет лишь при успешном управлении, сильно зависит от поведения соответствующих рынков, потому может не только радовать своим ростом, но и падать. В момент, когда продаются паи вкладчиками, тоже изменяется СЧА, только это не влечет за собой изменение стоимости отдельного пая, ведь изменяется и их общее количество. Опасность вызывает массовый отток вкладчиков до уровня, когда наличествующего имущества не достаточно для обеспечения деятельности.

Работа ПИФа и контроль его деятельности

Сам по себе паевой инвестиционный фонд является лишь аккумулированным средствами вкладчиков, действия с этим объемом каптала доверяется управляющей компании. Доступные ей операции над имуществом регламентируется и контролируется. Для того чтобы заниматься управлением фондом, необходимо получить соответствующую лицензию. Выдает ее только официальная комиссия по ценным бумагам.

Рисунок, на котором графики и диаграммы ПИФов

Возможности и рамки разрешений определяются лицензией и ограничивается лишь управлением паевыми фондами. Никакие права собственности по отношению к фонду она не получает, а только лишь совершает над ним ряд дозволенных операций. Для поддержания строгого контроля существует и разделение полномочий, ответственности.

Целостность средств пайщиков определяется хранением в депозитариях (что это такое), которые не только гарантируют сохранность имущества, но и выполняют контролирующие функции по проверке законности всех операций, поступающих от управляющей компании.

Депозитарий лишен каких-либо прав на управление или использование хранящихся у него средств, он только определяет порядок предоставления их управляющей компании с проверкой их на предмет соответствия законодательной базе. Их деятельность устанавливается разрешениями и положениями, разработанными и поддерживаемыми специальной комиссией.

Компания с правом управления направляет запрос, в котором поясняет, что следует сделать с паевым фондом или его частью. Депозитарий проверяет все распоряжения и при обнаружении  несоответствия их декларации деятельности фонда или законодательству блокирует эти операции.

Вся деятельность депозитария направлена на сохранность средств. Именно он ведет реестр пайщиков, в котором подробно и точно определяются любые действия по отношению к паям. Иногда по правилам инвестиционного фонда, реестром занимается отдельный специализированный регистратор. Главное понимать, что все данные о паях и их содержании в первую очередь следует уточнять именно в депозитарии, так как управляющая компания такой информацией обладает из тех же данных.

Действия компании подвергаются постоянным аудитам в течение каждого отчетного периода в году. Данная функция ложится на ФКЦБ и выполняется соответствующими аудиторскими конторами с необходимыми разрешениями.

Весь этот механизм контроля построен так, что средства пайщиков не могут просто испариться или уйти в непонятном направлении, не могут быть потрачены на что-то не предусмотренное законодательством, декларацией фонда или не характерно типу фонда. Даже если компания, которой было доверено управление окажется не жизнеспособной, то фонды будут переданы в ответственность другим управляющим компаниям.

Каким образом можно стать пайщиком

Паи предоставляет на продажу и покупает после у владельцев непосредственно управляющая компания. Кроме этого от ее лица эти операции могут выполнять официальные агенты. Ими могут быть исключительно профессиональные лицензированные брокеры, являющиеся юридическими лицами. Передача паев и регистрация новых инвесторов проводится на основании заявления, которое может быть подано непосредственно в офис компании или посредством агента.

При составлении заявления инвестор может указывать сумму своих инвестирований или же указать долевое отношение, от которого уже будет рассчитываться требуемая сумма по отношению к стоимости доли. В открытых паевых инвестиционных фондах совершить покупку можно в любой рабочий день. В отличие от этого интервальные ПИФы принимают заявки только в строго регламентированные промежутки времени. Тем, кто впервые пользуется услугами фонда, будет предложено заполнить анкету, и предоставлен личный счет.

Рисунок подсчета средств и показателей работы

В некоторых случаях правила инвестиционного фонда дают возможность перевода вклада в том же объема в другой фонд. Главное, чтобы оба фонда были под управлением одной компании. Дополнительные начисления надбавки и скидки на такие операции не взымаются, как и не облагаются такие операции  налогами.

Заявки заполняются и передаются компании вне зависимости от того внесены уже средства или нет. Если заявка еще не подтверждена передачей средств, то ее рассмотрение регламентируется в течение 3 дней с момента зачисления средств на счет фонда. При предварительном перечислении заявка рассматривается уже в тот же день, как она была подана.

Инвестиционные паи хоть и ценная бумага, но не представлена в бумаге. Подтвердить владение части того или иного паевого инвестиционного фонда в России может официальная выписка из реестра, который находится под управлением депозитария. Как только новый пайщик зарегистрирован в реестре, регистратор в течение одного дня предоставляет вкладчику уведомление о выполнении операции по почте или другим оговоренным образом.

Внесение в реестр данных о погашении доли инвестора проводиться в течение трех рабочих дней. Фактическая выдача средств выполняется не позднее двух недель от момента подачи заявки пайщиком в случае с паевым фондом в России  открытого типа. Если речь идет об интервальном ПИФе то выдача средств проводиться в течение двух недель от момента завершения того интервала, в который была подана заявка.

Для каждого фонда определяется нижний допустимый предел для инвестирования. Эта сумма может различаться от нескольких сотен рублей и до миллионов, в зависимости от декларации фонда типа его деятельности. Чаще всего фонды, ориентированные на большое количество частных вкладчиков выставляют в качестве минимального размера вклада 5000 рублей.

Расходы и налоги пайщика

Собственно действия с паями, такие как приобретение и погашение, сопровождаются дополнительными расходами. Они распределяются и входят в стоимость паев в виде прибавок к стоимости и снижения выходной цены. Все эти моменты надо учитывать инвестору. Надбавки фактически приводят к тому, что инвестор пожелавший доверить свои средства паевому инвестиционному фонду получит меньшее количество паев, чем ожидается при их текущей стоимости. В то же время при их погашении через определенное время он получит чуть меньшее количество средств, чем стоят суммарно все погашаемые паи.

Рисунок, на котором структура организации пифа

Размер надбавки ограничен по размеру и не превышает 1,5% от текущей на момент сделки стоимости доли. У скидки больший предел, но она не может превышать 3% на момент погашения.

В состав надбавки и скидки включены такие расходы управляющей компании, как собственные оперативные затраты, оплата услуг депозитария, регистрации и затраты, непосредственно связанные с обеспечением паевого фонда инвестиций и даже его контроля со стороны Федерального комитета. Перечисленные издержки ложатся полностью на инвесторов. Если оценить примерно все суммарные затраты, распределяемые между паями, то они не составят более одной десятой от всех активов.

Кроме этого каждый инвестор паевого фонда вынужден оплатить налог с прибыли. Доход определяется исключительно как разница между начальной и конечной стоимости доли в фонде, пока он в нем принимал участие. При том и оплачивать налоги нужно только в момент фактического получения дохода, то есть после погашения полного или частичного по инвестиционным паям. Внутри временного периода, когда паи все еще числятся за инвестором и находятся под управлением управляющей компании налоги не взымаются.

Необходимо оплатить только подоходный налог. Касательно инвестиционных фондов в России это значит оплата налога в размере 13% для резидентов РФ и в размере 30% для нерезидентов.

Все необходимые налоги изымаются самой компанией по определению, ведь она является и налоговым агентом в том числе. Обложению налогом подлежит вся разница между полученной суммой средств от продажи инвестиционных паев и всех затрат которые были произведены для их приобретения. Чтобы снизить налоговое давление, можно воспользоваться специальным вычетом по установленным налоговой инспекцией правилам. Для этого в обязательном порядке надо предоставить заявление в управляющую компанию с соответствующей просьбой до момента погашения инвестиционных паев иначе будет рассчитан налог по умолчанию в полном размере.

Условия использования имущественного налогового вычета озвучиваются простыми правилами:

  • Он равен всей сумме налогов при условии, что инвестиционные паи были во владении инвестора более пяти лет. Фактически освобождение от налогов.
  • Вычет ограничивается верхним пределом в 125 тыс. рублей, если участие в фонде длилось менее трех лет.

Какая информация доступна всем

Вся информация касательно паевого инвестиционного фонда, его состав и оценочная стоимость и размер каждого пая в обязательном порядке предоставляется в открытый доступ согласно установленным порядкам ФКЦБ. В этом кроется основное преимущество паевого инвестиционного фонда от любых других вариантов коллективного инвестирования.

Рисунок, на котором накопление средств в пифах

Компания публикуют всю информацию о его составе и своих операциях с активами. Для открытых фондов такие отчеты формируются ежедневно. В случае с интервальными паевыми фондами отчеты выкладываться  в общий доступ не реже одного раза в месяц.  Все эти данные и динамика изменения показателей внутри отчетов дают развернутую и подробную картинку для существующих вкладчиков и всех остальных желающих, и  можно судить об успешности действий управляющей компании.

По правилам и регламенту раз в квартал компания представляет справку, отображающую полную структуру активов фонда, содержания в нем ценных бумаг и средствах вкладчиков. Наиболее полезный и информативный документ, с которым следует ознакомиться каждому, кто предполагает вложить средства в инвестиционный фонд. Кроме этого публикуются правила доверительного управления. Они должна предоставляться по первому запросу от любого стороннего лица.

В правилах фонда важно отмечать следующие ключевые моменты:

  • Тип фонда;
  • Для интервальных фондов естественно важно узнать четкие сроки начала интервалов и даты их окончания;
  • Минимальный размер инвестирования;
  • Размеры добавочной стоимости пая и снижение выходной стоимости, притом важно уточнить эти данные как при подаче заявлений в саму управляющую компанию, так и посредством ее агентов;
  • Сроки фактической выдачи средств после погашения инвестиционных паев;
  • Перечисление агентов компании.

В правилах указываются все спутывающие расходы на содержание инвестиционного фонда в России и вознаграждение самой компании, занимающейся управлением, все эти издержки ложатся на инвесторов и входят в цену доли в фонде. Помимо правил фонда компания представляет справку о размере текущего СЧА и количество уже проданных паев, ведь это составляющие части расчета стоимости пая и сами по себе важные показатели для оценки ПИФа.

К предъявляемой информации применяются и жесткие ограничения. Так ни одна управляющая компания, работающая в рамках закона, не будет гарантировать доходность, которой обладают паевые инвестиционные фонды или предсказывать ее в какой-либо форме, ведь именно это и запрещено. И каждый информационный блок должен оканчиваться соответствующим предупреждением о том, что никто не может хоть как-то убедительно обеспечить безусловную доходность фонда.